楽天の7〜9月期は、21億円の経常赤字(2006.11.17*9)

楽天の7〜9月期は、21億円の経常赤字(2006.11.17*9)

2006年11月17日の日経9面です。
日経の9面あたりといえば、企業面ですね。

 

しかも、企業総合面ですから、企業情報としては、
非常に重要な記事として、扱われていることが見て取れます。

 

この、楽天の経常赤字記事が、企業財務欄でもないし、
企業面1・2でもなく、「企業総合」面であるというところに、
ある種の意義付けが感じられます。

 

単なる一企業の決算情報としてとらえているわけではない、
ということですね。

 

参考までに、
企業総合面の扱いは、
「企業ニュースの中でも、特に、日本経済や産業全体への
 影響が大きいと思われる出来事」
です。

 

したがって、その記事が、日経の何面に載っているかでも、
予想される影響の大きさがイメージできるわけです。

 

こういった読み方も、面白いと思いますよ。

 

さて、本題ですが、
16日に楽天が発表した平成18年12月期の第3四半期業績が、
21.9億円の経常赤字となりました。

 

関連ページは下記です。
⇒ http://www.rakuten.co.jp/info/ir/finance/statement/pdf/2006_11_16_02.pdf

 

損益計算書の概要を見ると、次のような感じですね。

 

      平成18年     平成17年
       7−9月      7−9月

 

  売上高  477億円     452億円
   :
  営業損益 △16億円     125億円
   :
  経常損益 △21億円     130億円

 

ちなみに、第3四半期までの累計では、黒字です。

 

      平成18年     平成17年
       1−9月      1−9月

 

  売上高 1531億円     810億円
   :
  営業損益 176億円     234億円
   :
  経常損益 186億円     245億円

 

ただ、売上高が倍増に近いのに、利益が逆に減ってますから、
やはり収益性は落ちてます。

 

収益性が大事だ、という話は、拙著「トラの子を増やす〜」でも
p40〜p47で、詳しく触れています。

 

さて、経常赤字の場合、どのセグメントがもっとも不調なのか、
を確認する必要があるのでした。

 

◆楽天の、H18.7−9月における、各セグメントの業績
 (単位:億円)

 

        売 上 高  営業損益

 

 EC      141    34
(電子商取引)

 

 クレジット・  184   △84 ←ここです!
 ペイメント

 

 ポータル・    31    △0.6
 メディア

 

 トラベル     30    13

 

 証券       82    22

 

 プロスポーツ   24     1

 

こうやってみると、
ECと証券とトラベルは、目下、好調を維持している、
ということですね。

 

プロ野球などのスポーツ事業が黒字なのは、
さすがというか、うまくシナジーにつなげたのでしょう。

 

さて、クレジット・ペイメントの赤字が、大打撃だった、
ということが、上記では想像できます。

 

楽天の業績説明をウェブ上で見ると、
どうやら、昨今話題の利息返還損失や貸倒れ関連費用の
増加が、かなり業績に影響を及ぼしたようですね。

 

やはり、似たような原因分析を、
日経新聞記事でも扱っています。

 

なお、貸倒関連費用だけを見てみますと、
H17.7−9月が74億円でしたが、
H18.7−9月は133億円と、この科目だけで、
なんと59億円も費用増加となっています。

 

これは、厳しいですね。

 

以上のように、経常利益が悪化した場合、その
原因を事業種類別にフォーカスすることは、
財務分析の基本手順として、
ぜひとも知っておきたいところです。

 

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